Brunswick Rail объявляет результаты деятельности за 2014 год

15 апреля 2015 г., Москва ― Brunswick Rail Limited (далее «Brunswick Rail», «Компания» или «Группа») — ведущая частная компания на российском рынке оперативного лизинга железнодорожных грузовых вагонов — объявляет итоги работы за год, завершившийся 31 декабря 2014 года. Компания представляет операционные результаты и аудированную консолидированную финансовую отчетность, подготовленную в соответствии с Международными стандартами финансовой отчетности (МСФО).

Основные финансовые показатели

• Валовая выручка (без учета хеджирования)  снизилась на 20% по сравнению с $255,3 млн в 2013 г. и составила $204,2 млн в 2014 г.
• Скорректированная EBITDA снизилась на 21,2% с $194,7 млн в 2013 г. до $153,4 млн в 2014 г.
• Скорректированная рентабельность по EBITDA сократилась до 75,1% в 2014 г. по сравнению с 76,3% в 2013 г.
• Чистый убыток Компании в 2014 г. составил $275,5 млн по сравнению с чистой прибылью в размере $28 млн в 2013 г., преимущественно в результате отрицательных курсовых разниц.
• Чистый денежный поток от операционной деятельности в 2014 г. составил $166,8 млн по сравнению с $182,6 млн в 2013 г.
• Капитальные затраты в 2014 г. составили $94,5 млн, из которых $89,3 млн ― капиталовложения в приобретение новых вагонов.

Основные операционные показатели   

• Общая численность грузового парка по состоянию на 31 декабря 2014 г. составила 25 562 вагона, включая 208 вагонов, переданных в финансовый лизинг.
• Компания продолжила диверсифицировать свой парк и приобрела 1 903 новых вагона; кроме этого, 165 старых полувагонов и 200 хопперов-минераловозов были проданы в рамках реализации программы по сокращению среднего возраста парка и диверсификации его структуры в пользу специализированного подвижного состава.
• Таким образом, доля полувагонов в парке Компании снизилась с 60% в 2013 г. до 58% в 2014 г.
• Коэффициент использования парка вагонов Компании сохранился на уровне 100%.
• Средний оставшийся срок аренды вагонов составил 3 года по сравнению с 3,4 года в 2013 г.; средний возраст парка вагонов Компании составил 5,4 года по сравнению с 4,9 года в 2013 г. (один из самых молодых грузовых парков на российском рынке).

Комментируя результаты за 2014 г., генеральный директор Brunswick Rail Алекс Генин заявил:

«На протяжении 2014 года и в 2015 году мы наблюдали продолжающую ухудшаться рыночную конъюнктуру. Объемы грузоперевозок снижались, в то время как профицит вагонов на рынке оказывал существенное давление на суточные арендные ставки, которые в долларовом выражении упали более чем на 50% в течение года.

Кроме того, существенное ослабление курса рубля относительно доллара США стало причиной пересмотра ряда контрактов с изменением долларовых ставок на рублевые, что привело к непропорционально высокому уровню рублевой выручки относительно наших обязательств в долларах США.

Мы ожидаем, что скорректированная EBITDA Компании (для целей синдицированного кредита) в 1 квартале 2015 года (которая предварительно оценивается в диапазоне от $19 млн до $23 млн, итоговую отчетность за 1 квартал мы планируем опубликовать в мае) будет находиться на уровне, не соответствующем нашим финансовым ковенантам. Соответственно, мы начали процесс согласования поправок к условиям нашего синдицированного кредита, включая изменение финансовых ковенантов до приемлемого уровня и/или освобождение от тестирования ковенантов. Невозможно гарантировать, что такое обсуждение приведет к изменениям, которые обеспечат соответствие финансовым ковенантам. Учитывая ведущиеся переговоры, финансовая отчетность подготовлена на основании допущения о непрерывности деятельности, хотя аудиторское заключение включает важные обстоятельства, привлекающие внимание к возможности нарушения финансовых ковенантов. В связи с этим, мы можем быть вынуждены использовать собственные резервы денежных средств для досрочного погашения синдицированного кредита. Несмотря на то, что в данный момент мы обладаем достаточным объемом собственных средств для этого, очень важно отметить, что использование собственных средств для погашения кредита, без дополнительного долгосрочного финансирования, ограничит нашу ликвидность.

Наша текущая структура капитала не соответствует изменившимся реалиям рынка и мы считаем ее достаточно уязвимой к дальнейшим макроэкономическим, геополитическим и отраслевым потрясениям. Еврооблигации, выпущенные в ноябре 2012 года, составляют порядка 87% наших заимствований и требуют единовременного погашения в 2017 году. Еврооблигации, а также остальные финансовые обязательства компании, номинированные в долларах США, вызывают определенные опасения в текущих условиях (из-за сроков восстановления выручки, неопределенности денежных потоков и рентабельности, преимущественно рублевых доходов, ограниченного доступа к международным рынкам капитала для российских компаний). Мы рассматриваем несколько вариантов оптимизации нашей структуры капитала, но еще не приняли каких-либо решений.

Несмотря на чрезвычайно сложную ситуацию на рынке, мы достигли высоких операционных показателей и нам вновь удалось сохранить коэффициент использования парка вагонов на уровне 100%, в то время как наши ставки в рамках портфеля были существенно выше среднерыночных показателей. Влияние ремаркетинга и пересмотра условий существующих контрактов на фоне резкого снижения ставок лишь частично отразилось в результатах 2014 года. Эффект от этих изменений, многие из которых (в частности, пересмотр условий) произошли в четвертом квартале 2014 года, будет более выраженным в 2015 году. Мы также продолжили оптимизацию нашего парка вагонов, в том числе продав некоторые старые вагоны, тем самым, сохранив парк Компании одним из самых молодых в отрасли.

В будущем мы продолжим уделять внимание управлению денежными средствами и сохранению качественного портфеля клиентов до улучшения прогнозируемости рыночных условий, в то же время, рассматривая способы оптимизации нашего портфеля с акцентом на крупные компании с хорошим кредитным рейтингом и высокой платежной дисциплиной.

Мы уверены, что в текущих сложных рыночных условиях ― это правильная стратегия».

Николя Паско, заместитель генерального директора, директор по рынкам капиталов Brunswick Rail, добавил:

«Наши финансовые результаты за 2014 год ярко отражают состояние рынка. В результате ухудшения среды валовая выручка сократилась на 20% с $255 млн в 2013 году до $204 млн в 2014 году. В то время как скорректированная рентабельность по EBITDA сохранилась на высоком уровне 75%, скорректированная EBITDA за год сократилась на 21% до $153 млн и мы отразили чистый убыток в размере $276 млн за год, что было преимущественно вызвано отрицательными курсовыми разницами от переоценки валютных обязательств. 

Ослабление рубля более чем на 70% в 2014 году оказало существенное воздействие на отрасль. Доля долларовых ставок на лизинговом рынке резко сократилась к концу года, поскольку клиенты требовали переход на ставки, выраженные в рублях. В результате этого, мы практически лишились нашего естественного хеджирования относительно долга, выраженного в иностранной валюте. После существенного снижения ожидаемой долларовой выручки было прекращено признание хеджирования в соответствии с правилами МСФО. По результатам 2014 года мы получили убыток в размере $129 млн из-за неэффективности хеджирования.

Мы сократили капиталовложения с $106 млн в 2013 году до $95 млн в 2014 году, при этом преобладающая часть этой суммы была инвестирована в первом квартале 2014 года. Это соответствовало нашей стратегии отложить амбициозные планы роста и сосредоточиться на аккумулировании денежных средств, сокращении расходов и повышении операционной эффективности.

Мы продолжим внимательно анализировать и реагировать на быстро меняющуюся рыночную конъюнктуру с целью эффективного снижения рисков, по мере того как мы преодолеваем еще один сложный период для нашей отрасли, каковым очевидно станет этот год».

О компании Brunswick Rail:

Brunswick Rail ― частная компания на российском рынке оперативного лизинга железнодорожных грузовых вагонов, основанная в 2004 г. Суммарный парк вагонов Компании — приблизительно 25,6 тысяч единиц (по состоянию на 31 декабря 2014 г.), что соответствует примерно 2% от общего ж/д грузового парка России. Клиенты Brunswick Rail ― крупные российские промышленные корпорации и транспортные компании. По итогам 2014 г. валовая выручка Группы составила $204,2 млн, скорректированная EBITDA достигла $153,4 млн.

Контакты для инвесторов

Richard Sultanov

Ричард Султанов

Контакты для СМИ
Анастасия Ермолова, Brunswick Rail
+7 (495) 783 6700
Aermolova@brunswickrail.com

Том Блэквелл, EM
+7 (495) 363 2841
blackwell@em-comms.com

Заявления прогнозного характера

Настоящие материалы могут содержать заявления прогнозного характера относительно будущих событий либо будущих финансовых результатов компании Brunswick Rail («Компания»). Такие заявления прогнозного характера можно выявить по употреблению таких терминов как «ожидает», «полагает», «оценивает», «предполагает», «намеревается», «может», «будет» или «вероятно, будет», этой терминологии в негативной форме или аналогичных выражений. Такие заявления прогнозного характера включают вопросы, которые не являются фактами прошлого, а также заявления относительно намерений Компании, ее предположений или текущих ожиданий касательно, помимо прочего, результатов операционной деятельности, финансового состояния, ликвидности, перспектив, роста, стратегий Компании, а также отрасли, в которой Компания осуществляет свою деятельность. По своей природе, заявления прогнозного характера связаны с рисками и неопределенностями, поскольку они относятся к событиям и зависят от обстоятельств, которые могут иметь или не иметь место в будущем. Компания предупреждает вас о том, что заявления прогнозного характера не являются гарантиями будущих результатов и что действительные результаты операционной деятельности, финансовое состояние, ликвидность, перспективы, рост, стратегии Компании и развитие отрасли, в которой Компания осуществляет свою деятельность, могут существенно отличаться от соответствующих показателей, изложенных или обозначенных в таких заявлениях прогнозного характера, содержащихся в настоящих материалах. Более того, даже если результаты операционной деятельности, финансовое состояние, ликвидность, перспективы, рост, стратегии Компании и развитие отрасли, в которой Компания осуществляет свою деятельность, совпадают с заявлениями прогнозного характера, содержащимися в настоящих материалах, такие результаты или развитие могут не являться ориентиром для результатов и развития в будущие периоды. Компания не намерена обновлять настоящие заявления для того, чтобы отразить события и обстоятельства, возникшие после даты настоящих материалов, или чтобы отразить возникновение непредвиденных обстоятельств. Многие факторы могут повлечь существенное отличие действительных результатов от результатов, содержащихся в заявлениях прогнозного характера Компании, включая, помимо прочего, общую экономическую ситуацию, конкурентную среду, риски, связанные с ведением бизнеса в России, изменения на рынке железнодорожных перевозок грузов, а также многие другие риски, определенно относящиеся к Компании и ее деятельности, включая риски, изложенные в настоящих материалах.